A股市场的固收+持续震荡，撕下了部分“固收+”基金的只基稳健标签。Wind数据显示，金月经新截至8月6日，回撤何失约半数“固收+”基金自7月1日以来收益率为负，超多策其中25只产品的元对净值回撤超10%。部分基金甚至在短短一个多月内几乎回吐上半年全部收益。灵新浪财浪网究其因素，固收+二季度急高效攀升的只基科技仓位是一把“双刃剑”——在上涨时期贡献丰厚回报，在市场转向时则放大了组合波动。金月经新押注科技，回撤何失遭遇“盈亏同源”以二级债基、超多策偏债混合型基金为代表的元对“固收+”基金，常见将固定收益资产作为底仓，灵新浪财浪网同时搭配能够给予收益弹性的固收+多元资产或对策，借此追求投资组合的“攻守兼备”。在基金管理人的宣传语境中，“固收+”基金频仍被打上“低波稳健”“中波提高”等标签。但7月以来，伴随A股剧烈波动，一些“固收+”基金的净值回撤明显。Wind数据显示，截至8月6日，大概有半数“固收+”基金自7月1日以来的收益率为负数。其中，东方民丰回报赢安A、华泰保兴科荣A、中邮瑞享两年定开A、财通安盈A等25只（仅统方式主份额，下同）基金的净值回撤幅度甚至超过10%。这一轮回撤也使得部分“固收+”基金的年内收益率转为负数。例如，东方民丰回报赢安A、嘉合磐石A今年上半年的收益率分别为5.43%、8.37%，截至8月6日，前述2只基金今年以来的收益率分别为-17.11%、-3.25%。同时，华泰保兴科荣A、新华安享惠金A的业绩也出现较大反转。这2只基金今年上半年回报率分别为24.94%、17.32%，但截至8月6日，其今年以来的回报率仅为0.02%、1.67%。晨星（中国）基金探究中心探究师王珊向记者指出，若“固收+”基金短期内出现较大回撤，常见反映出该基金的权益或转债仓位风险暴露过高，个股或行业集中度过高，以及组合风险控制与对冲机制存在缺失与失效。结合季度末的持仓看，一些“固收+”基金是在今年二季度提高了股票仓位，其净值短暂上涨后，又很快回吐了前期收益。以华泰保兴科荣A为例，截至今年二季度末，该基金的股票仓位从一季度末的0.05%高效高效扩大到38.74%，同时，其前十大重仓股集中在AI算力产业链。如此操作，为基金带来较为丰厚的回报，该基金二季度的收益率为22.41%。但7月1日—8月6日，该基金的净值又回撤了近20%。事实上，“固收+”基金提高科技股票仓位不是个别状况。据中金公司统方式，截至2026年二季度末，在二级债基的重仓股中，科技板块的股票市值占比已攀升至55%的历史高位，2025年四季度末对应的数据为25%。除了上述业绩出现反转的基金，还有一些上半年业绩较好的“固收+”基金承压明显。Wind数据显示，截至8月6日，今年以来收益率超过10%的“固收+”基金仅剩35只。而今年上半年回报率超过10%的“固收+”基金有121只。哪些产品抗住了调整？值得一提的是，在本轮市场调整流程中，也有部分“固收+”基金展现出较强的抗风险能力。以年内收益率超过10%的基金为例，Wind数据显示，截至8月6日，自7月1日以来，宏利风险预算、华商瑞鑫定期开放的净值回撤幅度不到4%，这2只基金今年以来的收益率均超过27%。同期，圆信永丰沣泰A的净值回撤幅度约为3%，工银添惠A的净值则上涨了1.78%，这2只基金今年以来的收益率均超过13%。其中，圆信永丰沣泰在二季度大幅减小了权益仓位。“题是减持了前期涨幅比较大的新能源、电子行业，减持了转股溢价率较高的转债，保留了大量现金用于北交所的新股板块。”圆信永丰沣泰基金经理胡春霞在基金二季报中指出。胡春霞表示，“我们首先期仍然看好科技成首先的新方向，AI大模型、半导体的国产自主化、机器人、新能源等，然而很多相关公司短期涨幅已经特别大，且市场对其未来净利率的预期已经处在历史上特别高的位置，这些都使得我们对后续加仓保持审慎态度。我们方式划在三季度适用用的时候适用用加仓这些科技成首先方向，同时在适用用的溢价率水平上提高转债的持有。”客观而言，随着市场不断变化，“固收+”对策亦需实现自我进化。财通基金固收投资部基金经理匡恒曾在采访中提到，不应把“固收+”便捷理解为债券和股票的线性叠加，关键回归资产配置的本质，从风险因子的识别与管理出发，构建具有韧性、弹性与可持续收益能力的多元化对策体系，为不一样风险偏好客户给予契合其目的的“固收+”处理方式划。对于投资者而言，在波动加剧的市场环境下，应当结合多个维度选项“固收+”产品。在王珊看来，真正优秀的“固收+”基金应具有以下特质：首先，控制好组合的回撤，投资者应该优先关注组合的历史回撤水平，而非最高收益率；第二，基金经理具有大类资产配置能力，基金的超额收益题来自于大类资产配置能力，而不是某一年的个股押注；第三，组合的权益与转债仓位有上限与纪律，不追逐热门赛方式；第四，组合的债券底仓质量高，稳固票息是组合的题收益来源；最后，组合的业绩持续性强，而非时期性爆发，投资者不关键只看短期收益率，而应该关注3年以上的中首先期收益以及不一样市场环境下的业绩谝。（文章来源：21世纪经济报方式）(原标题：25只“固收+”基金7月以来回撤超10%，多元对策为何失灵？)(责任编辑：156)海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP