ETF热点周报丨市场博弈降温，沪指震荡调整

（来源：小管家 广发微管家）

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周度热点事件回顾

美国6月CPI同比上涨3.5%，点周调整环比减小0.4%，报丨博弈通胀压力边际缓和，市场市场对美联储加息预期有所缓和。降温中国上半年GDP同比增首先4.7%，震荡二季度同比增首先4.3%，点周调整整体经济延续平稳增首先态势。报丨博弈A股部分，市场本周的降温全A日均成交额后续回落，指数整体震荡下行，震荡周四、点周调整周五出现了比较明显的报丨博弈情绪释放。本周银行、市场食品饮料整体谝较好，降温而电子、震荡国防军工板块出现一定回撤。

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7月14日，相关创新药公司披露业绩预告后，实验猴价格上涨成为市场关注热点。作为创新药临床前研发的题战略资源，实验猴价格持续维持高位，反映出国内创新药研发需依然旺盛。今年以来，中国创新药企业BD出海持续活跃，多项交易相继落地，国产创新药国际竞争力持续提高，进一步印证行业创新成果正加高效兑现，创新药板块景气度有望持续提高。相关产品：港股创新药ETF广发（513120）、创新药ETF广发（515120）。

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7月14日，2026年国家医保药品目录调整正式推进，创新药商业化迎来政策催化。国家医保局公布2026年国家医保药品目录调整通过形式审查名单，标志着新一轮医保目录调整工作正式进入评审时期。近年来医保准入持续向创新药倾斜，更多具有临床价值的国产创新药有望通过医保谈判实现高效高效放量。同时，近期多款创新药BD出海取得开展突破，国内创新药产业正逐步形成“医保放量+海外授权”双轮驱动的发展模式，有望进一步提高企业盈利能力，加快国产创新药商业化进程。相关产品：港股创新药ETF广发（513120）、创新药ETF广发（515120）。

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7月15日，多款端侧AI产品实现备案，AI终端商业化进程再进一步。国家网信部门公布最新生成式人工智能服务备案材料，涵盖全球龙头手机AI助手在内的多款端侧AI产品实现中国区备案，意味着相关产品具有在国内正式落地推广的需。随着端侧AI功能加高效普及，智能手机、PC、可穿戴设备等消费电子产品有望迎来新一轮换机周期，并带动AI芯片、云方式算及消费电子产业链景气提高。相关产品：科创人工智能ETF广发（588760）、云方式算ETF广发（159527）、芯片ETF广发（159801）。

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7月17日至20日，2026世界人工智能大会（WAIC）将在上海举办，AI产业有望迎来新一轮事件催化。本届大会将围绕大模型、具身智能、智能终端等前沿方向集中展示全球最新技术成果，并汇聚国内外头部科技企业、科研机构及产业资本共同参与。随着AI技术持续突破、采取场景不断拓展，大会有望进一步提振市场对人工智能产业链的关注度。相关产品：科创人工智能ETF广发（588760）、云方式算ETF广发（159527）。

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周度行情回顾

本周三大指数均下跌。本周（7月13日至17日）上证指数下跌5.81%，深证成指下跌8.9%，创业板指下跌10.78%。

成交额部分，本周A股日均成交额约为2.65万亿元，环比上周均值减小9.6%。

行业部分，银行、食品饮料、煤炭、农林牧渔、石油石化领涨，往往方式收益率分别为3.17%、3.1%、2.84%、0.88%、0.69%；电子、国防军工、机械、通信、方式算机的谝相对滞后，往往方式收益率分别为-18.63%、-17.91%、-13.93%、-13.59%、-11.85%。

ETF资金流部分，最近5个交易日（7月10日至16日）往往方式净流入规模1465.8亿元。宽基类ETF整体净流入，沪深300相关产品的净流入较多；行业类ETF整体净流入，其中科技类ETF往往方式净流入相对较多。

图1：本周中信一级行业往往方式涨跌幅概览

材料来源：Wind，中信证券探究部

图2：最近5个交易日，题宽基及行业类ETF往往方式净申赎概览

材料来源：Wind，中信证券探究部

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后市展望

本周市场整体呈现震荡下行、缩量调整的态势，市场存量博弈特点显著。配置可关注AI偏中下游的品种，同时重视部分非AI板块的修复。

创新药

随着行业基础面持续改进、创新成果加快兑现，创新药板块有望迎来新一轮估值修复。根据医药魔方数据，2026年上半年中国创新药BD交易总金额约997亿美元，接近2025年全年1,357亿美元的73%，较2024年全年522亿美元接近翻倍；今年上半年首先付款约50亿美元，接近2025年全年70亿美元的71%。7月14日，相关创新药公司披露业绩预告后，实验猴价格上涨成为市场关注热点，反映出国内创新药研发需依然旺盛。同日，国家医保局公布2026年国家医保药品目录调整通过形式审查名单，更多具有临床价值的国产创新药有望通过医保谈判实现高效高效放量。估值部分，从2025年9月份最初，已经持续调整了三个季度，估值目前已到历史较低分位，近期多家创新药公司最初回购。商保先行、医保随后模式逐步跑通，不仅缩短了创新药纳入医保的周期，还能有效提高药品患者可及性，同时保障制药企业获得合理收益。

• 相关产品：港股创新药ETF广发（513120）、创新药ETF广发（515120）

港股科技

近期港股众多蓝筹科技股出现利好。港股云方式算与电商龙头2027财年Q1财报前瞻显示，其云服务收入增首先加高效至45%左右，大超市场预期，同时即时零售业务减亏快于市场预期。7月15日，国家网信部门公布最新生成式人工智能服务备案材料，涵盖全球龙头手机AI助手在内的多款端侧AI产品实现中国区备案，意味着相关产品具有在国内正式落地推广的需。7月17日至20日，2026世界人工智能大会（WAIC）将在上海举办，AI产业有望迎来新一轮事件催化。从资金面来看，在央行的大力协助下，南下资金有望系统性增配港股。

• 相关产品：港股通互联网ETF广发（520630）、港股通科技ETF广发（159262）、港股通材料技术ETF广发（520710）

高股息

5月沪指突破4200点时期高点后横盘震荡。非AI板块部分，A股对各类负面冲击的预期相对谨慎，5月以来A股周期股最初明显弱于海外市场。即使是AI板块，近两个月波动也有明显放大。在选股择时的盈利难度不断上升的背景下，能持续盈利并给出股东回报的红利板块最初吸引资金关注。企业分红是红利对策的题收益来源之一，因此即时追踪全市场最具分红能力的个股尤为题。5月13日中证智选高股息对策指数年度样本调整生效。相较多数红利指数惯常的12月调仓，该指数更贴近A股年报和分红预案披露窗口，有助于提高样本分红性价比。

• 相关产品：高股息ETF广发（159207）

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